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高源
12月6日，上海重塑能源集團股份有限公司(簡稱：重塑能源)在港交所掛牌上市。重塑能源表示，將“持續構建企業競爭力，成為全球領先的氫能科技企業，用氫能科技創造可持續發展未來”。
據悉，重塑能源成立于2015年9月，是以市場化為導向并具備全球化視野的領先氫能科技企業，產品及服務組合涵蓋從上游制氫到下游氫能應用多個環節。目前，重塑能源已擁有一支國際化的高水平研發團隊，碩博學歷研發人員占比超40%，在上海、常熟、嘉興建立了規模化生產基地，在北美和歐洲設立境外分支機構。
2024年收獲頗豐
除了上市這個重要里程碑事件外，2024年以來，重塑能源的市場表現也十分亮眼。
11月5日，香港特別行政區政府投資推廣署與重塑能源簽訂了合作備忘錄，支持重塑能源將以香港作為“走出去”的平臺和基地，進一步拓展廣闊的國際市場。隨即，由錦路通物流有限公司、艾倫巴斯汽車科技有限公司和重塑能源聯合申請的項目正式獲批，擬合作開發一輛24噸氫能物流卡車，為深圳-香港之間日益增長的跨境物流需求，提供高效、環保的綠色解決方案。
7月28日，在2024中國產業轉移發展對接活動(寧夏)上，重塑能源與銀川高新技術產業開發區正式簽約了綠氫制儲輸用一體化項目，將聯合氫能產業生態合作伙伴共同規劃建設連接太陽山、靈武市、鹽池縣和寧東能源化工基地的長距離輸氫管道等配套項目，依托寧夏氫能產業基礎和資源稟賦，促進當地氫能產業更高質量發展。
技術應用方面，7月，搭載重塑能源自主研發的80kW燃料電池系統，與宇通集團開發的首批7輛氫能公交交付，宣告新疆首條氫能公交示范線正式開通運營；5月，重塑能源聯合徐工集團開發的一批49T氫能重卡在西北地區投入運營并穩定運行，車輛搭載重塑能源自主研發的鏡星系列燃料電池系統；4月，搭載重塑能源燃料電池系統的一批飛馳汽車49T氫能重卡在青島港投入實際運營等等，諸如此類的實踐應用案例還有很多。
此外，重塑能源還成功牽手全球領先的新能源創新科技公司——寧德時代，簽署了框架合作協議。根據協議，寧德時代將為重塑能源提供領先的電池產品和服務，全面助力重塑能源提升產品水平和服務運營效率，雙方攜手為氫能及燃料電池汽車市場提供澎湃動力。
應收賬款高企困境待解
值得注意的是，雖然重塑能源已通過技術優勢實現領跑，但其盈利能力依舊堪憂。2021年至2023年，重塑能源的營收分別為5.24億元(人民幣，下同)、6.05億元、8.85億元，總體呈現上升趨勢。但同期公司深陷虧損泥潭，期內虧損分別為6.54億元、5.46億元、5.78億元。2024年前5個月，重塑能源實現收入1252.1萬元，同比大幅下滑85.8%，期內虧損達到4.09億元，虧損同比擴大53.5%。
重塑能源在招股書中指出，2024年前5個月，公司的氫燃料電池系統及零部件銷售收入為900萬元，較2023年同期的8570萬元有所減少，主要是由于訂單交付時間發生波動，導致燃料電池系統及零部件的銷量減少。因此，“回血”也成為推動重塑能源上市的一大重要原因。
《智通財經》指出，重塑能源收入的劇烈波動，或與公司業務依賴少客戶有一定關系。2021年、2022年、2023年及2024年前5個月(于往績記錄期間，下同)，公司來自五大客戶的收入分別為3.93億元、4.34億元、6.21億元及730萬元，有明顯減少。
與此同時，由于氫燃料電池產業的政策導向性質，重塑能源的應收款項周轉天數于往績記錄期間處于相對較高水平。尤其是于2021年、2022年及2023年，公司的貿易應收款項周轉天數分別為909天、1029天及866天。報告期內貿易應收款項及應收票據以及合約資產(扣除減值)12億元、15億元、20億元及19億元。
而謀求全球化布局或將成為重塑能源未來發展重點。招股書顯示，重塑能源擬將上市募集資金的72.3%用于為氫燃料電池系統的擴產；15.9%用于為的氫能裝備的擴產；7.9%用于海外市場業務拓展。就在今年4月，首臺出口智利的氫能機車在中車戚墅堰公司成功落車，搭載的就是重塑能源自主研發PRISMA鏡星系列燃料電池系統，系統總輸出功率為400kW。
高工氫電產業研究所分析認為，重塑能源成功在港交所上市，有利于拓寬融資渠道，進而擴大研發投入及業務規模，夯實地位；也有利于提升國際影響力，加速全球化進程。
資料來源：智通財經、高工氫電、重塑能源公告等
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