導(dǎo)讀：三聚環(huán)保7月9日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告，稱上半年因煤化工、化工化肥、焦化領(lǐng)域項(xiàng)目導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅增長，目前公司正在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步向能源凈化綜合服務(wù)提供商升級(jí)，大有破繭成蝶展翅欲飛的勢(shì)頭。

　　7月9日公司發(fā)布2014年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬母公司凈利潤同比增長151.01%-157.98%，非經(jīng)常性損益金額約為100萬元。業(yè)績(jī)符合預(yù)期，高增長態(tài)勢(shì)延續(xù)。公司半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L主要來自工業(yè)尾氣聯(lián)產(chǎn)LNG等清潔能源項(xiàng)目順利實(shí)施。目前公司在手訂單充裕，未來業(yè)績(jī)高增長將延續(xù)。
　　
　　工程項(xiàng)目結(jié)算，大幅提振經(jīng)營業(yè)績(jī)
　　
　　2014年上半年，公司利用工業(yè)尾氣聯(lián)產(chǎn)甲醇、LNG等清潔能源項(xiàng)目順利實(shí)施，項(xiàng)目結(jié)算收入快速，經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅增長。公司在2013年下半年開展若干工業(yè)尾氣綜合利用重點(diǎn)項(xiàng)目，其中包括與美方能源合作共同投資在內(nèi)蒙古阿拉善盟經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)2億Nm³/年焦化聯(lián)產(chǎn)LNG及配套銷售終端建設(shè)項(xiàng)目，總投資6億左右。14年1-6月，工程項(xiàng)目進(jìn)展順利，項(xiàng)目結(jié)算大幅提振公司業(yè)績(jī)，短期帶動(dòng)公司收入規(guī)模增長以及盈利水平提升。
　　
　　公司成長能力分析之一：短期繼續(xù)看好焦?fàn)t氣制LNG項(xiàng)目提振收入
　　
　　存量天然氣門站價(jià)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，公司焦?fàn)t氣制LNG業(yè)務(wù)憑借成本優(yōu)勢(shì)有望迎來大發(fā)展。天然氣門站價(jià)提價(jià)的趨勢(shì)明確，焦?fàn)t氣制LNG經(jīng)濟(jì)性凸顯。2013年全國焦?fàn)t氣產(chǎn)量2034億方，終能用于制LNG的焦?fàn)t煤氣在500億方左右，按照35%的出產(chǎn)率，LNG產(chǎn)量在175億方。按每方投資2.8億計(jì)算，預(yù)計(jì)焦?fàn)t氣制LNG市場(chǎng)投資將接近500億。公司在行業(yè)內(nèi)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將采用BOT、BT等多種形式開拓項(xiàng)目市場(chǎng)，短期將大幅提振公司業(yè)績(jī)。
　　
　　公司成長能力分析之二：中期看好頁巖氣脫硫和重油深加工
　　
　　化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，脫硫業(yè)務(wù)突破漸行漸近。脫硫服務(wù)發(fā)展空間巨大，公司憑借高硫容產(chǎn)品帶來的成本優(yōu)勢(shì)，有望開拓近250億元的美國頁巖氣脫硫服務(wù)市場(chǎng)，獲得業(yè)績(jī)與估值的提升。
　　
　　頁巖氣與油田伴生氣對(duì)凈化劑的需求規(guī)模正在形成。美國頁巖氣市場(chǎng)不同于中國市場(chǎng)，客戶更加看重產(chǎn)品性價(jià)比，同時(shí)三聚的服務(wù)外包方式更加靈活多變，符合美方客戶需求，海外銷售市場(chǎng)正在形成。在環(huán)保與能源緊張的雙重壓力下，油田伴生氣回收利用受到關(guān)注，凈化脫硫是必不可少的一步，未來市場(chǎng)對(duì)脫硫劑需求會(huì)快速增長，公司在國內(nèi)油田伴生氣凈化劑銷售良好。重油深加工產(chǎn)業(yè)前景逐漸明朗，公司將新型加氫催化劑應(yīng)用在高溫高壓懸浮床體系，并逐步推向市場(chǎng)。如果公司懸浮床工業(yè)化裝置應(yīng)用成功，將會(huì)帶來無限的市場(chǎng)空間。
　　
　　公司成長能力分析之三：長期看好公司未來轉(zhuǎn)型
　　
　　2013年報(bào)披露公司截至年底在手訂單情況，其中裝置建設(shè)及項(xiàng)目建設(shè)的訂單總量6.5億，占待執(zhí)行訂單76%，從公司發(fā)展路線來看，三聚已經(jīng)從劑種生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型清潔能源服務(wù)商。從產(chǎn)業(yè)鏈延伸角度看，三聚下一個(gè)轉(zhuǎn)型方向?qū)⑹乔鍧嵞茉瓷a(chǎn)及運(yùn)行，公司估值將得到新的提升空間。
　　
　　從公告中可以看出，公司今年二季度業(yè)績(jī)明顯好于一季度，公司此前發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為3061萬元，同比增長209.66%。依此推算，公司在二季度實(shí)現(xiàn)盈利在1.5億元左右。
　　
　　6月末，公司剛剛發(fā)布定增預(yù)案，擬以16.48元/股海淀國投等5名股東發(fā)行303.4萬股，募資5000萬元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，有券商人士認(rèn)為這實(shí)際上是一次變相增持的行為，顯示出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)公司未來發(fā)展的信心。
　　
　　據(jù)了解，目前公司正在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步向能源凈化綜合服務(wù)提供商升級(jí)，即由單純制劑生產(chǎn)銷售企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)為集研究開發(fā)、能源凈化一體化方案設(shè)計(jì)等能源凈化綜合服務(wù)提供商。公司轉(zhuǎn)型項(xiàng)目包括焦?fàn)t煤氣制LNG項(xiàng)目、能源凈化綜合服務(wù)BT項(xiàng)目，煤、電、油一體化項(xiàng)目等，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級(jí)需要大量的資金支持。