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2025年06月16日，重慶三峰環境集團股份有限公司發布《投資者關系活動記錄表》。
2025年6月4日
一、請問公司目前的業務架構是怎樣的？
董事會秘書、副總經理錢靜：三峰環境公司目前以集團公司作為上市主體，設有重慶三峰卡萬塔環境產業有限公司這一核心制造業和工程業務子公司，并設有36家垃圾焚燒項目子公司。整體業務結構清晰、簡潔，有利于企業的整體高效經營和運轉。
二、2024年年度報告中公司營業收入劃分為工程建造、項目運營、垃圾收運和其他四項，請問工程建造業務是否包含了之前年度的設備銷售業務？
董事會秘書、副總經理錢靜：目前國內固廢行業已發展進入成熟穩定階段，新項目的工程建設逐步減少。而國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區市場的需求增量正在不斷提升，公司的海外工程和設備出口業務正在不斷增長。2024年度，公司實現設備銷售業務收入約15.7億元，同比增長近65%。毛利率約為29%，相對2023年度提升顯著。在此情況下，考慮到公司海外業務的發展模式和特點，為適應未來發展趨勢，公司將制造業和工程業務合并披露。在年報中的“主營業務分行業情況”這一章節中，公司也明確披露了“工程建造”業務具體包含“工程承包、設計及制造”等業務。同時，公司的設備研發制造以及工程EPC等業務均由剛才提到的核心制造業和工程業務子公司三峰卡萬塔負責，因此統一披露也與公司生產經營和業務發展現狀以及業務架構相符。
三、請問公司年報中“項目運營”業務收入包含的是垃圾焚燒項目的售電收入嗎？
董事會秘書、副總經理錢靜：公司“項目運營”業務收入主要包含垃圾焚燒發電的上網售電收入和垃圾處置費收入兩部分。此外公司旗下部分熱電聯產項目還包含供熱收入即蒸汽銷售收入等其他收入。
四、請問售電收入和垃圾處置費收入的支付對象主要是？
董事會秘書、副總經理錢靜：上網售電收入的實際支付對象是各地的國家電網公司，垃圾處置費由所在地地方財政負責。而蒸汽銷售主要是向具有能源動力需求的工業企業銷售，因此收入的支付對象是各地的蒸汽用戶企業。
五、請問公司應收賬款狀況如何？在國家大力推進化債政策的背景下應收賬款是否會有明顯改善？
董事會秘書、副總經理錢靜：截至2024年底，公司合并報表應收賬款余額約為25億元人民幣。其中應收可再生能源發電國家補貼余額約為11.8億元，應收垃圾處置費余額約為7.7億元，這兩部分是公司應收賬款的主要組成部分。可以看到截至2025年第一季度末，公司應收賬款整體情況相對去年底是有所改善的。公司以及各下屬子公司也在積極配合和支持政府的化債工作，我們相信隨著國家相關政策的逐步落實到位，相關應收賬款問題有望得到積極解決。
六、公司的資本開支在逐年下降，自由現金流量也在不斷改善，請問未來公司的資金使用規劃主要是哪些？是否考慮提升現金分紅水平？
董事會秘書、副總經理錢靜：在行業發展處于變革調整期的當下，公司的資金安排將一方面用于保障和推動公司經營業務的穩健發展，另一方面用于保障公司實施積極的利潤分配政策，保障投資者的合理回報。在現金分紅方面，公司一直堅持長期穩定的投資者回報政策，自2020年上市以來，公司歷年均保持了30%以上的現金股利分配率，且逐年有所提升。2024年度公司報給股東會的方案是每10股分配2.45元，計劃分配現金股利合計超過4.09億元，達到去年歸母凈利潤的35%以上。
未來公司在做好經營發展的同時，也會持續實施穩健的現金股利政策，保證股利回報的長期性和可預期性，公司也并不排除逐漸提升分紅水平的可能，正如上市以來一直所做的這樣。
七、請問在國內行業發展已經見頂的當下，公司在業務發展方面還有什么較大的資金需求？
董事會秘書、副總經理錢靜：公司一直以技術和產品創新作為推動公司持續發展的主要力量。在業務結構方面，固廢設備和產品銷售特別是對外部市場客戶的設備產品銷售是公司主營業務的重要組成部分。在目前國內行業發展進入成熟期的當下，拓展國際固廢市場，加速推進“一帶一路”倡議沿線地區的市場布局是確保公司持續健康發展的必要路徑，公司正以海外設備出口業務為抓手，帶動海外工程業務拓展，同時在合理管控風險、確保政策合規的前提下也將會適時開展優質項目的海外投資業務。公司業務發展和合理投資者回報之間并無沖突和矛盾，公司會在實現持續穩健的經營發展的同時，保證優秀合理的股利回報水平。
2025年6月6日
一、請問公司在垃圾焚燒業務方面的優勢主要是什么？
董事會秘書、副總經理錢靜：三峰環境是國內最早進入垃圾焚燒等固廢處理業務的企業之一。科研創新能力強，技術和經驗積累深厚，公司的產品經過多次迭代和更新，能夠良好地適應不同地區、不同條件下的垃圾處理需求。公司的垃圾焚燒廠系統設計高效簡潔、整體效率優良，噸垃圾發電效率在行業內處于第一梯隊，在引入AI智慧焚燒管控后，系統效率還有進一步優化提升的空間。同時，公司具有良好的制造業基因和完善的生產制造能力，具備固廢全產業鏈設計、制造、安裝和運營管理服務支持能力，能夠在目前國內行業發展進入平穩期的當下支持企業的持續發展和壯大。此外，公司在員工隊伍和科研團隊等諸多方面都具有一定的競爭優勢，確保了企業在行業內的領先發展水平。
二、請問固廢行業的裝備等產品是屬于大宗機械設備類產品嗎？公司的銷售和出口模式是怎樣的？
董事會秘書、副總經理錢靜：以生活垃圾焚燒發電的相關設備為例，它們均屬于機械設備產品。但各項具體設備以及設備組成的焚燒廠系統又需要根據實際條件和客戶需求進行訂制以最大限度地滿足高效、節能和綠色生產的需要。換句話說，垃圾焚燒爐排爐等系統設備雖屬于機械設備類產品，但屬于定制類的工業產品。公司在產品研發設計和生產制造方面積累的豐富經驗使公司在相關設備銷售領域具有較為明顯的市場優勢。從銷售模式來看，公司營業收入中的設備銷售收入(目前合并在年報“工程建造”收入中披露)均屬于向公司以外的獨立第三方客戶銷售產品和提供服務取得的收入。
三、現在國內垃圾焚燒企業都在試圖出海發展，公司在海外市場是否面臨較為激烈競爭？公司的優勢是什么？是更低的產品價格嗎？
董事會秘書、副總經理錢靜：隨著國內市場和行業發展進入成熟穩定階段，目前國際市場的競爭激烈程度確實在持續提升。和同業公司相比，公司出海較早，在與外資合作方面具有經驗和國際化基因，擁有滿足國際業務拓展需要的本地化業務團隊并建立起了完善的業務關系，在近年的國際市場拓展中有效拓展了公司的海外業務；另一方面，公司在國際市場并不是簡單依靠價格競爭或者說打價格戰，公司在相關技術先進性、產品性能參數、制造質量和交貨保障等方面具有明顯的優勢，憑借此，公司在“一帶一路”倡議沿線發展中國家市場中取得了較強的競爭優勢。
四、請問公司判斷海外固廢市場近幾年是否會有爆發式增長的可能？
董事會秘書、副總經理錢靜：東南亞等“一帶一路”倡議沿線國家和地區人口眾多、經濟發展速度相對較快、社會較為穩定，是具有較大潛力的固廢市場區域。近年隨著國內企業的出海發展，相關國家和地區的市場需求也在明顯提升。當然，國際市場區域廣闊、國別較多，相對國內市場存在較大差異，從長期來看市場發展前景還是十分廣闊的。
五、請問重慶地區的垃圾焚燒發電廠都是公司投資建設和運營的嗎？重慶地區的垃圾熱值是否較高？對公司的生產經營是否較為有利？
董事會秘書、副總經理錢靜：重慶主城九區的四個垃圾焚燒發電項目均由公司投資、建設和運營，重慶其他各區縣已投運的項目中大部分由公司投建和運營。在垃圾熱值等焚燒燃料方面重慶地區相對全國情況并無明顯差異，但公司憑借豐富的項目運營經驗以及先進技術手段，成功實現了行業最高的噸垃圾發電量等優異的生產運營指標。
六、垃圾分類特別是餐廚垃圾分類的政策要求是否給公司的生產運營帶來了不利影響？
董事會秘書、副總經理錢靜：從一方面來看，餐廚垃圾分類后，由于餐廚垃圾不會直接入爐焚燒，單位時間內生活垃圾的收集轉運量確實有所降低。但從另一方面來看，餐廚垃圾分類后生活垃圾的含水率、熱值提高明顯，在相關系統設備的改進和支持下，又為垃圾焚燒廠生產發電效率的提升提供了可能。另外，餐廚垃圾單獨處理后仍然有沼渣等處理剩余物的處理需求，大部分情況下仍然需要焚燒處理。因此，總得來看餐廚垃圾的單獨分類并未對垃圾焚燒廠的生產運營帶來不利影響。
七、公司生產經營情況穩定良好，請問近期是否有進一步提升現金分紅比例的考慮？
董事會秘書、副總經理錢靜：公司一直堅持與經營發展情況相匹配的現金股利分配政策。自上市以來每年的現金股利分配率均在30%以上，且保持了一定水平的增長。未來隨著公司經營發展水平的進一步提升和經營業績的持續穩定增長，公司將繼續通過股利分配等各種方式，為廣大投資者帶來穩定積極的投資回報。
2025年6月11日
董事會秘書、副總經理錢靜：三峰環境公司是國內最早進入垃圾焚燒發電等固廢處理領域的企業之一。自21世紀初引進德國馬丁SITY2000生活垃圾焚燒系統全套技術方案以來，公司專注于固廢領域，從設備國產化起步，不斷研發創新，已發展成為具備固廢項目投資、EPC總承包、設備研發制造和運營管理全產業鏈服務能力的國有控股上市公司。公司入選國務院國資委國有企業公司治理示范企業名單，是國務院國企改革“雙百企業”并在地方“雙百企業”評估中獲評“標桿”等級。公司還是全球新能源企業500強、中國環境企業50強、中國固廢行業十大影響力企業。截至2025年初，公司已在國內投資57個垃圾焚燒項目，設計垃圾日處理能力超過6.12萬噸，位居行業前列；垃圾焚燒技術和裝備已應用于“一帶一路”倡議沿線等全球多個國家和澳門地區的260個垃圾焚燒項目、419條焚燒線，日處理生活垃圾超23萬噸。
一、請問公司目前在國內的垃圾焚燒項目總規模是多少？
董事會秘書、副總經理錢靜：目前公司總共在國內投資了57個垃圾焚燒項目，總處理規模為61,450噸/日。其中全資及控股項目45個，設計規模43,000噸/日；參股項目12個，設計規模18,450噸/日。
二、請問公司投資的垃圾焚燒項目中，有條件進入可再生能源國補清單的項目有多少？
董事會秘書、副總經理錢靜：公司目前全資及控股的垃圾焚燒發電項目中，有總數8個、總規模接近6000噸/日的老項目(非競爭性項目)尚未納入可再生能源發電補貼清單，其他的非競爭性項目均已納入清單。
三、請問公司應收電費補貼金額大概有多少？賬期是否在進一步延長？
董事會秘書、副總經理錢靜：截至2024年底，公司合并報表應收賬款中應收可再生能源發電國家補貼余額約為11.8億元，是公司應收賬款的最主要組成部分。其余應收賬款為應收垃圾處置費、應收基礎電費、應收設備銷售款和工程款等。公司建立了健全有效的應收賬款管理和催收制度，對所有應收賬款根據會計政策嚴格按賬齡法計提壞賬準備，應收賬款整體風險可控。相信隨著國家化債政策等各項重要政策的不斷落實落細，公司應收賬款情況將會逐步優化和改善。
四、請問目前應收賬款是否對公司生產經營產生了壓力和不利影響？
董事會秘書、副總經理錢靜：從應收賬款結構中可以看到公司主要的應收賬款是應收電力補貼和應收垃圾處置費，這部分應收賬款是由財政負擔，整體風險很小，未來隨著政策的逐步落實到位會逐漸改善。另一方面，公司主營業務中還包含工程建造業務這一主要業務板塊，特別是設備制造和銷售業務，相關應收賬款賬期較短，周轉速度很快，也不存在較大風險。從整體來看，公司應收賬款結構正常，整體規模相對并不大，對公司正常生產經營沒有產生不利影響。
五、請問公司將年報中的EPC業務和設備銷售業務合并為工程建造業務是出于什么考慮？
董事會秘書、副總經理錢靜：隨著國內行業發展進入成熟穩定階段，國內固廢市場增速相對下降。而國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區市場的需求量正在不斷提升，公司海外工程和設備出口業務也正在不斷增長。2024年度，公司實現設備銷售業務收入約15.7億元，同比增長近65%。毛利率約為29%，相對2023年度提升顯著。在此情況下，考慮到公司海外業務的發展模式和特點，為適應未來發展趨勢，公司將制造業和工程業務合并披露。同時，公司的各項核心設備研發制造和工程建設業務均由公司核心全資子公司三峰卡萬塔負責統一經營和發展，統一披露也與公司生產經營和業務發展現狀相符。
六、請問公司的設備銷售業務目前主要客戶來源是？
董事會秘書、副總經理錢靜：如上所述，目前國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區市場的需求增速較快，是公司目前國際市場拓展的主要目標市場，同時也是公司海外設備出口、海外工程業務的主要客戶來源，2024年度，公司新組建了國際事業部，為國際業務的持續開展奠定了組織架構的基礎，同時去年公司國際業務收入約8.8億元，約占當年營業收入的14.7%，同比顯著增長超過100%。國際業務將是公司未來一段時間內經營業績增長的主要來源之一。
七、請問公司的項目運營業務是否還有增長的空間？
董事會秘書、副總經理錢靜：公司項目運營業務收入主要包含國內垃圾焚燒項目的售電收入和垃圾處置費收入。該部分業績隨著公司垃圾焚燒項目產能的增長和運營效率的持續提升在未來很長一段時間內仍然有著一定的增長潛力。具體來看，支持這種增長的因素一方面包括項目所在地城市人口的自然增長、垃圾收轉運體系不斷完善帶來的垃圾收運量的提升。另一方面從運營效率來看，公司持續推進和不斷投入的科研創新工作為項目效益的優化奠定了堅實的基礎，這一是體現在新技術工藝的應用和技改方面，例如結合AI人工智能技術的智慧焚燒管控、新的高效低成本煙氣處理工藝的應用等；二是焚燒工藝改進帶來的“焚燒+”業務的拓展，例如公司近年來持續推進的垃圾焚燒供熱供能業務、飛灰爐渣等焚燒后產物的資源化利用業務等，這些都為相關業務效益的持續改善和提升帶來了新的機遇和突破口。
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