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【中國(guó)環(huán)保在線 行業(yè)動(dòng)態(tài)】2018年至今，曾因巨量投資市場(chǎng)備受關(guān)注的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，一下子卻似“霜打了的茄子”。提及懸崖式境遇的緣由，莫過(guò)于“受錢所困”。環(huán)保企業(yè)尤其是中小企業(yè)如何度過(guò)難關(guān)？日前中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》或?qū)⒔o出答案。
如果說(shuō)PPP項(xiàng)目曾一度將環(huán)保行業(yè)置于資本浪尖，那么2018年以來(lái)環(huán)保則由此坐了趟“過(guò)山車”。
兩年前的高杠桿擴(kuò)張，兩年后卻成為了企業(yè)發(fā)展的絆腳石。尤其在2018年，環(huán)保行業(yè)融資急轉(zhuǎn)直下。“前幾年，在國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)下，環(huán)保企業(yè)熱衷于PPP項(xiàng)目投資，整個(gè)行業(yè)也被裹挾進(jìn)來(lái)。”環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙笠鈞坦言，當(dāng)前中國(guó)環(huán)保行業(yè)集中度不高、小而分散，尚未形成巨無(wú)霸公司，受經(jīng)濟(jì)影響和沖擊較大。現(xiàn)在放出的環(huán)保PPP項(xiàng)目數(shù)量依然很多，政府要求涉及環(huán)境的項(xiàng)目要用PPP的方式來(lái)做，但是，環(huán)保企業(yè)拿項(xiàng)目的積極性明顯在下降。
而項(xiàng)目遇冷，根源在錢和風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是環(huán)保PPP項(xiàng)目，還是其他環(huán)保項(xiàng)目，很多都會(huì)有資金周轉(zhuǎn)困難，甚至面臨債務(wù)危機(jī)，這是環(huán)保行業(yè)的共性問(wèn)題。受此前部分環(huán)保企業(yè)債務(wù)違約事件的影響，資金市場(chǎng)對(duì)環(huán)保企業(yè)的認(rèn)可度呈下滑態(tài)勢(shì)，隨之而來(lái)的還有提升的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與愈發(fā)艱難的發(fā)債難度。資本市場(chǎng)的反應(yīng)敏銳且無(wú)情，一旦遭受質(zhì)疑，導(dǎo)致黑天鵝事件頻發(fā)，股價(jià)可能迅速崩塌，資本敬而遠(yuǎn)之。
環(huán)保企業(yè)融資難直接的反應(yīng)就是融資成本大幅上升，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于環(huán)保企業(yè)和環(huán)保項(xiàng)目也更加挑剔。一方面，環(huán)保項(xiàng)目近年來(lái)在范圍與體量上持續(xù)擴(kuò)圍，所需資金也開(kāi)始水漲船高。但另一方面，項(xiàng)目與融資不匹配，融資體系并未建立起來(lái)。正如先河環(huán)保總裁陳榮強(qiáng)所言，“PPP本身是一個(gè)杠桿業(yè)務(wù)，亟需資本金和銀行貸款，其實(shí)規(guī)范PPP就意味著此前項(xiàng)目可能會(huì)被叫停，致使銀行資金中斷。”
PPP模式投資期限長(zhǎng)且體量較大，環(huán)保企業(yè)做PPP項(xiàng)目，幾億元甚至幾十億元的項(xiàng)目很常見(jiàn)，這就需要大量墊資。但在國(guó)家大力去杠桿，融資難度加大的背景下，一些企業(yè)已經(jīng)與資金充裕的央企、國(guó)企洽談，計(jì)劃變賣項(xiàng)目資產(chǎn)，甚至是公司股份。銀行信貸方面，相比其他行業(yè)，環(huán)保企業(yè)普遍缺少土地、廠房等有形資產(chǎn)，因此對(duì)其的抵押質(zhì)押品可以考慮從有形資產(chǎn)擴(kuò)展到無(wú)形資產(chǎn)。
據(jù)媒體報(bào)道，環(huán)保行業(yè)的平均投資收益為6%左右，而融資成本則已高達(dá)8%以上。以融資租賃為例，此前期限一般在3-5年，成本則達(dá)到8%-10%，而當(dāng)時(shí)銀行表內(nèi)的融資成本則不到5%。輕者貸款融資利率上浮，融資貴；重者得不到金融機(jī)構(gòu)支持，融資難。同時(shí)，重資產(chǎn)模式也意味著可能導(dǎo)致資金鏈極度緊張，一旦資本逃離，企業(yè)背負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)就更大。相對(duì)于國(guó)企央企，民營(yíng)企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，前者貸款融資以基準(zhǔn)利率計(jì)算，后者要上浮約25%。
對(duì)存在融資困局的環(huán)保企業(yè)尤其是一些中小企業(yè)而言，未來(lái)將如何破局呢？好的消息是，就在近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。其中明確，采取預(yù)算預(yù)留、消除門檻、評(píng)審優(yōu)惠等手段，向?qū)＞匦轮行∑髽I(yè)傾斜。
完善政策方面，推進(jìn)環(huán)評(píng)制度改革，落實(shí)環(huán)境影響登記表備案制，將項(xiàng)目環(huán)評(píng)審批時(shí)限壓縮至法定時(shí)限的一半。落實(shí)好公平競(jìng)爭(zhēng)審查制度，營(yíng)造公平、開(kāi)放、透明的市場(chǎng)環(huán)境，清理廢除妨礙統(tǒng)一市場(chǎng)和公平競(jìng)爭(zhēng)的各種規(guī)定和做法。
拓寬渠道方面，進(jìn)一步完善債券發(fā)行機(jī)制，實(shí)施民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，采取出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、提供信用增進(jìn)服務(wù)等多種方式，支持經(jīng)營(yíng)正常、面臨暫時(shí)流動(dòng)性緊張的民營(yíng)企業(yè)合理債券融資需求。探索實(shí)施民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，鼓勵(lì)設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的專項(xiàng)基金開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)兼并收購(gòu)或財(cái)務(wù)投資。鼓勵(lì)地方知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)基金等專業(yè)化基金服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
減輕負(fù)擔(dān)方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)保單融資和出口退稅賬戶質(zhì)押融資，滿足進(jìn)出口企業(yè)金融服務(wù)需求。加快發(fā)揮國(guó)家融資擔(dān)保基金作用，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步取消反擔(dān)保，降低擔(dān)保費(fèi)率。減少融資過(guò)程中的附加費(fèi)用，降低融資成本;相關(guān)費(fèi)用無(wú)法減免的，由地方財(cái)政根據(jù)實(shí)際制定鼓勵(lì)降低取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的獎(jiǎng)補(bǔ)措施。
有理由期待，在創(chuàng)上述新性政策安排下，將有更多綠色資本進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2018年的深度調(diào)整后，2019年P(guān)PP再次迎來(lái)春天說(shuō)明決策層對(duì)PPP仍有高度期待。而對(duì)整個(gè)環(huán)保行業(yè)來(lái)說(shuō)，這也將是一次并購(gòu)重組、做強(qiáng)做大的契機(jī)。
