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蘭江水
2025年06月10日，成都市興蓉環(huán)境股份有限公司發(fā)布《2025 年 6 月 10 日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》。
圖源：興蓉環(huán)境公告
問題1：請(qǐng)介紹公司基本情況。
答：公司為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的水務(wù)環(huán)保綜合服務(wù)商，業(yè)務(wù)集投資、研發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)于一體，擁有完善的產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)務(wù)板塊主要包括：自來水業(yè)務(wù)、污水處理和中水利用業(yè)務(wù)、環(huán)保業(yè)務(wù)以及工程業(yè)務(wù)，其中環(huán)保業(yè)務(wù)包含垃圾焚燒發(fā)電、垃圾滲濾液處理、污泥處置和餐廚垃圾處置。目前，公司運(yùn)營(yíng)及在建的供水項(xiàng)目規(guī)模約430萬噸/日、污水處理項(xiàng)目規(guī)模逾480萬噸/日、中水利用項(xiàng)目規(guī)模約130萬噸/日、垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模為12,000噸/日、垃圾滲濾液處理項(xiàng)目規(guī)模為8,430噸/日、污泥處置項(xiàng)目規(guī)模為3,116噸/日、餐廚垃圾處置項(xiàng)目規(guī)模為1,950噸/日。
問題2：請(qǐng)問公司供排水業(yè)務(wù)的調(diào)價(jià)機(jī)制。
答：(一)自來水調(diào)價(jià)機(jī)制
根據(jù)國(guó)家政策規(guī)定和相關(guān)特許權(quán)協(xié)議約定，在滿足相關(guān)調(diào)價(jià)原則的情況下可向政府價(jià)格行政主管部門提交水價(jià)調(diào)整申請(qǐng)。供水價(jià)格的調(diào)整須經(jīng)成本監(jiān)審、聽證會(huì)等程序通過后執(zhí)行。如遇國(guó)家或省對(duì)上游資源水價(jià)、水利工程水價(jià)開征或調(diào)整時(shí)實(shí)行同步同幅聯(lián)動(dòng)調(diào)整。
(二)污水調(diào)價(jià)機(jī)制
公司污水處理服務(wù)費(fèi)單價(jià)按照與相關(guān)政府方簽訂的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中約定的調(diào)價(jià)周期及調(diào)價(jià)公式開展，一般每2年或3年進(jìn)行一次定期調(diào)價(jià)。如因污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、服務(wù)范圍擴(kuò)大、擴(kuò)能提標(biāo)等因素導(dǎo)致公司成本發(fā)生重大變化，可以對(duì)污水處理價(jià)格申請(qǐng)臨時(shí)性調(diào)整。根據(jù)《成都市財(cái)政局關(guān)于成都市中心城區(qū)第五期(2024-2026年)污水處理服務(wù)費(fèi)暫定價(jià)格的批復(fù)》，成都市中心城區(qū)第五期(2024-2026年)污水處理服務(wù)費(fèi)暫定均價(jià)為2.63元/噸。
問題3：請(qǐng)問公司在建垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目情況。
答：公司目前正在推進(jìn)成都萬興環(huán)保發(fā)電廠(三期)項(xiàng)目建設(shè)，該項(xiàng)目生活垃圾處理規(guī)模為5,100噸/日，污泥協(xié)同處理規(guī)模為800噸/日，廚余垃圾處理規(guī)模為800噸/日，預(yù)計(jì)2026年投運(yùn)。
問題4：請(qǐng)問公司應(yīng)收賬款方面的情況。
答：隨著公司近年來加強(qiáng)市場(chǎng)拓展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款相應(yīng)有所增加。截至 2024 年末，公司應(yīng)收賬款余額約 40億元。部分地區(qū)回款情況有所改善。
公司高度重視應(yīng)收賬款管理，積極開展回款催收工作，將催收工作納入考核范圍并進(jìn)行任務(wù)分解。近年來，國(guó)家積極推行化債政策，有利于改善地方政府財(cái)政支出能力，對(duì)水務(wù)環(huán)保行業(yè)或產(chǎn)生積極影響。公司持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策落地情況，與政府保持密切溝通，積極推動(dòng)項(xiàng)目回款工作。
問題5：請(qǐng)問公司市場(chǎng)拓展規(guī)劃。
答：公司為全國(guó)性水務(wù)環(huán)保綜合服務(wù)商，聚焦主業(yè)，沿業(yè)務(wù)鏈條縱向延伸、橫向拓展。公司立足并深耕于做大成都市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)成都市及周邊區(qū)域水務(wù)環(huán)保資源整合，在全國(guó)范圍內(nèi)積極布局資源并深挖行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)，創(chuàng)造增量業(yè)績(jī)。
問題6：公司未來的資本開支及分紅考慮。
答：近年來，公司因?qū)嵤┒鄠€(gè)供排水、固廢項(xiàng)目建設(shè)，資本開支較大。上述項(xiàng)目大多在未來 1-2 年內(nèi)建成投運(yùn)并釋放效益，項(xiàng)目建成投運(yùn)后，相應(yīng)的資本開支會(huì)逐步下降。
公司重視股東回報(bào)，近年來著力提升現(xiàn)金分紅比例。未來， 待公司主要在建項(xiàng)目建成投運(yùn)并釋放產(chǎn)能，屆時(shí)公司將更有條 件進(jìn)一步提高股東回報(bào)水平。
二、參觀項(xiàng)目：成都市第九再生水廠。
